In Foreign Exchange Management Act, 1999 (“FEMA”) most of the roles and responsibilities are assigned to Authorised Dealers(“AD”). These Authorised Dealers play a huge role under FEMA. They are entrusted with various duties and important roles that contribute to the safer and better implementation of the rules laid down under the Act. In this article you will get an elaborate insight about Authorised Dealer and their various roles and responsibilities:
1. What is the meaning of “Authorised Person”
- As per Section 2(c) of FEMA, "Authorised person" means an authorized dealer, money changer, offshore banking unit, or any other person which is authorized under Section 10(1) of FEMA to deal in foreign exchange or foreign securities.
- As per Section 10(1) of FEMA, the Reserve Bank of India (“RBI”), on an application made to it, may authorize any person to deal in foreign exchange or in foreign securities.
- “Authorised Dealer” means a person authorized as an authorized dealer under Section 10(1) of the FEMA Act. RBI can authorize banking as well as non-banking entities as authorized dealers.
2. What are the roles and responsibilities of the “Authorised Person” notified under FEMA
- As perSection 10 of FEMA, an authorized person shall comply with all the directions or orders of the RBI while dealing in foreign exchange or foreign security.
- An authorized person shall not engage in any transaction involving any foreign exchange or foreign security which is not in conformity with the terms of his authorization except with the prior permission of the Reserve Bank.
- In case of undertaking any transaction in foreign exchange on behalf of any person, an authorized person shall ask such person to make a declaration and provide information to ensure that the transaction does not contravene any provisions of FEMA.
- If such a person fails to provide such information then the authorized person shall refuse in writing to undertake the transaction. Further, where such contravention or evasion is contemplated by the person then the authorized person shall report the matter to the RBI.
3. What are the different types of Authorised Dealers (AD) appointed by RBI
With a view to providing adequate foreign exchange facilities to common persons and ensuring efficient customer service through competition, RBI currently issues authorization under Section 10(1) of FEMA to the following four categories of Authorised Dealers:
3.1 Authorized Dealers Category – I (ADs – I)
Only banks are authorized as under Category-1. According to the RBI's most recent circular, there are around 110 firms that qualify for the Authorized Dealers category - I. It contains all types of commercial banks functioning in India, including nationalized, scheduled, private, and foreign commercial banks. These segments of banks are allowed to deal in all types of foreign exchange transactions related to current and capital account transactions according to the norms and procedures laid down by RBI.
3.2 Authorized Dealers Category – II (ADs –II)
RBI authorizes selected entities under Category II and these entities are permitted to carry out specific activities. AD Category II are permitted to carry out:
- specified non-trade-related current account transactions,
- all such activities which are permitted to Full Fledged Money Changers and
- any other activity as decided by the Reserve Bank.
Entities which are generally authorized under Category II are Upgraded FFMCs, Coop Banks, Regional Rural Banks (RRBs), and others.
3.3 Authorized Dealers Category -III (ADs –II)
RBI authorizes Financial and other institutions as Authorised Dealers Category-III to carry out specific foreign exchange transactions incidental to their business/activities. The third category of authorized dealers operates with the goal of promoting international trade by providing them with enough foreign currency availability in accordance with the provisions of Section 10 of the FEMA Act 1999. Financial institutions such as IFCI, SIDBI EXIM Bank, and numerous Factor Agencies are among the prominent players.
3.4 Full-Fledged money Changers (FFMCs)
It is a novel component of Indian foreign exchange market regulation. Under this category, RBI selects registered companies as Full Fledge Money Changers to undertake the purchase and sale of foreign exchange for specified purposes only. It might have been any financial entity other than commercial banks that met the RBI's standards and criteria. FFMCs are allowed to buy and sell foreign exchange from both residents and non-residents visiting India. The main objective of the enactment of FFMCs is to provide easy access to foreign exchange transactions to the common masses. Entities appointed as FFMCs are Dept. of Posts, Urban Co-op. Banks and Other FFMCs.
4. Roles and Duties of Authorised Dealers
As per RBI/FED/2015-16/17 FED Master Direction No.3/2015-16 dated 1st January 2016, the following operational instructions are provided to authorized dealers:
4.1 Purchase of Foreign Currency From the Public
- Las personas autorizadas pueden comprar libremente billetes de moneda extranjera, monedas y cheques de viajero tanto a residentes como a no residentes. Cuando la moneda extranjera se haya introducido declarándola en el Formulario de Declaración de Divisas (Formulario CDF), el AD deberá solicitar la presentación de dicho CDF.
- El pago por la compra de moneda extranjera puede realizarse en efectivo a clientes residentes y no residentes hasta un máximo de 1.000 USD o 3.000 USD, o su equivalente, por transacción, respectivamente.
- Se pueden vender rupias indias a turistas/visitantes extranjeros mediante tarjetas de crédito o débito internacionales, debiendo tomar medidas inmediatas para obtener el reembolso a través de los canales bancarios habituales.
- El pago por la compra de moneda extranjera a clientes residentes puede realizarse en efectivo, mediante cheque nominativo, giro bancario, carga en tarjetas de débito en INR o transferencia electrónica a través de canales bancarios, según los límites establecidos.
4.2 Venta de divisas
Los distribuidores autorizados son responsables de la venta de divisas para los siguientes fines:
- Visitas privadas: Las personas autorizadas pueden vender divisas hasta el límite establecido durante un año financiero a personas residentes en la India para realizar una o más visitas privadas a cualquier país extranjero (excepto Nepal y Bután).
- Visitas de negocios: Se puede vender moneda extranjera a personas residentes en la India para realizar viajes de negocios, asistir a conferencias o formación especializada, o para cubrir los gastos de manutención de un paciente que viaja al extranjero para recibir tratamiento médico o chequeos, o para acompañar a un paciente que viaja al extranjero para recibir tratamiento médico/chequeos, hasta los límites especificados en el Anexo III de las Normas de FEMA (Transacciones en Cuenta Corriente) de 2000.
- Tarjetas prepago de divisas: Los distribuidores autorizados de Categoría II pueden emitir tarjetas prepago de divisas a residentes que viajen al extranjero por motivos privados o de negocios, sujetos a los requisitos de KYC/AML/CFT. Sin embargo, la liquidación de dichas tarjetas prepago de divisas debe realizarse a través de bancos de Categoría I autorizados.
4.3 Emisión de Certificado de Cambio
Las personas autorizadas pueden emitir certificados de cambio cuando se les solicite en casos de compra de billetes de moneda extranjera, monedas y cheques de viajero a residentes y no residentes. Estos certificados, que deben llevar firmas autorizadas, se emitirán en papel membretado de la casa de cambio y se deberán mantener los registros correspondientes.
4.4 Compras a otras FFMC y distribuidores autorizados (AD)
Una FFMC o un AD de Categoría II no bancario puede comprar a otras FFMC y distribuidores autorizados cualquier billete de moneda extranjera, moneda y cheque de viajero cambiado en el curso normal de sus actividades. La contraprestación por dicha compra debe pagarse únicamente mediante cheque nominativo cruzado, giro bancario, cheque bancario, orden de pago o transferencia electrónica a través de canales bancarios.
4.5 Ventas contra reconversión de moneda india
Cualquier moneda india que un no residente posea como remanente en el momento de su partida puede ser convertida a moneda extranjera por una persona autorizada, previa presentación de un Certificado de Cambio válido.
4.6 Nota de caja
Las personas autorizadas deberán emitir una nota de caja en su papel membretado a los viajeros a quienes vendan moneda extranjera. Es posible que se requiera presentar esta nota de caja ante las autoridades de inmigración al salir del país.
4.7 Tipos de cambio
Las personas autorizadas pueden realizar transacciones relacionadas con billetes de moneda extranjera y cheques de viajero a tipos de cambio determinados por las condiciones del mercado y alineados con las tasas vigentes en el mismo.
4.8 Saldos en moneda extranjera
- Una FFMC o un AD de Categoría II no bancario debe mantener los saldos en moneda extranjera en niveles razonables y evitar la acumulación de saldos inactivos con fines especulativos sobre los movimientos de las divisas.
- Las transacciones entre distribuidores autorizados y FFMC deben liquidarse mediante cheques nominativos cruzados, giros bancarios o transferencia electrónica a través de canales bancarios. Bajo ninguna circunstancia se debe realizar la liquidación en efectivo.
4.9 Reposición de saldos en moneda extranjera
- Las FFMC y los AD de Categoría II no bancarios pueden obtener sus necesidades comerciales habituales de billetes de moneda extranjera de otras FFMC y distribuidores autorizados. El pago de dicha adquisición puede realizarse en rupias mediante cheque nominativo cruzado, giro bancario o transferencia electrónica a través de canales bancarios.
- Cuando las FFMC o los AD de Categoría II no bancarios no puedan reponer sus existencias de esta manera, podrán presentar una solicitud a la Oficina Regional correspondiente del Banco de la Reserva a través de un AD de Categoría I para obtener permiso para importar moneda extranjera a la India. La importación debe realizarse a través del AD de Categoría I designado a través del cual se realiza la solicitud.
4.10 Exportación / Disposición de excedentes de billetes de moneda extranjera / Cheques de viajero
- FFMCs/non-bank ADs Category II may export surplus foreign currency notes/encashed travelers' cheques to an overseas bank through designated AD Category - I in foreign exchange for the realization of their value through the latter.
- FFMCs may also export surplus foreign currency to private money changers abroad subject to the condition that either the realizable value is credited in advance to the AD Category – I bank Nostro account or a guarantee is issued by an international bank of repute covering the full value of the foreign currency notes/coins to be exported.
