Normas para la inversión directa en el extranjero (ODI) por parte de entidades indias o residentes individuales

¿Qué significan las transacciones de "Inversión Directa en el Extranjero"?

La Inversión Directa en el Extranjero se refiere a las inversiones realizadas en empresas conjuntas (JV, por sus siglas en inglés) y subsidiarias de propiedad absoluta (WOS, por sus siglas en inglés) mediante:

– Suscripción al acta constitutiva de una entidad extranjera; o

– Compra de acciones existentes de una entidad extranjera, ya sea mediante compra en el mercado, colocación privada o a través de la bolsa de valores.

Las inversiones en el extranjero en JV o WOS han sido reconocidas como vías importantes para promover el alcance global de los emprendedores indios.

Las transacciones por concepto de Inversiones Directas en el Extranjero se rigen por la cláusula (a) de la Sección 6(3) de la Ley de Gestión de Divisas de 1999, junto con el Reglamento de Gestión de Divisas (Transferencia o Emisión de Cualquier Valor Extranjero), notificado mediante la Notificación N.º FEMA.120/RB-2004 de fecha 7 de julio de 2004.

¿Cuáles son las vías para la Inversión Directa fuera de la India?

• Vía Automática: Sin la aprobación del gobierno.
• Vía de Aprobación: Sujeta a la aprobación del gobierno.

Prohibiciones generales para realizar ODI

De acuerdo con las directrices establecidas en el Reglamento de FEMA, cualquier entidad india puede, sujeta a la aprobación del Banco de la Reserva, realizar una inversión o compromiso financiero en entidades extranjeras que se dediquen a los sectores mencionados a continuación:

1. Bienes raíces;
2. Negocios bancarios.

Aquí, bienes raíces significa la negociación de bienes inmuebles o Derechos de Desarrollo Transferibles (TDR, por sus siglas en inglés); sin embargo, la restricción anterior no será aplicable a:

1. Desarrollo de municipios;
2. Construcción de locales residenciales/comerciales, carreteras y puentes.

Forma de compra y adquisición de valores bajo ODI

1. Inversión realizada con fondos mantenidos en la Cuenta de Divisas para Residentes (RFC, por sus siglas en inglés);

2. Tenencia de emisiones de bonos derivadas de la inversión realizada en acciones en moneda extranjera;

3. Inversión realizada por una persona que no es residente permanente en la India utilizando sus recursos en moneda extranjera fuera de la India;

4. Adquisición de valores extranjeros por parte de una persona residente en la India como regalo de cualquier persona residente fuera de la India;

5. Adquisición de acciones por parte de una persona residente en la India bajo un Programa de Opciones sobre Acciones para Empleados (ESOP) sin efectivo emitido por una empresa fuera de la India, a condición de que dicha adquisición no implique ninguna remesa desde la India;

6. Adquisición de acciones por herencia por parte de cualquier persona residente en la India proveniente de una persona, ya sea residente dentro o fuera de la India;

7. Acquisition equity shares by a person resident in India offered by a foreign company under its ESOP scheme, subject to the certain conditions of the;

8. Acquisition of shares by any resident if such acquisition represents;
   1. Qualification Shares for becoming director of a company outside India to the extent prescribed as per the law of the host country where the company is located provided it does not exceed the limit prescribed for the resident individuals under the Liberalized Remittance Scheme (LRS) in force at the time of acquisition;
   2. Part/full consideration of professional services rendered to the foreign company or in lieu of Director’s remuneration. The limit of acquiring such shares in terms of value is restricted to the overall ceiling prescribed for the resident individuals under the Liberalized Remittance Scheme (LRS) in force at the time of acquisition;
   3. Rights Issue (Provided that the original shares were issued in accordance with the provisions of the FEMA Regulations);
   4. Purchase of the shares of a JV/WOS abroad of the India Promoter Company by the employees/directors of the Indian Promoter Company (Subject to certain conditions);
   5. Purchase of the foreign securities under ADR/GDR linked stock option schemes by the resident employees of the India Companies;

9. Repurchase of the shares issued to the resident in India by a Foreign Company under the ESOP Scheme;
10. Eligible company’s residents outside India may issue Indian Depository Receipts (IDRs) through a Domestic Depository. The permission has been granted subject to compliance with the Companies (Issue of Depository Receipts) Rules, 2004 and subsequent amendments made thereto and the SEBI (DIP) Guidelines, 2000, as amended from time to time. In case of raising of funds through the issuance of IDRs by financial/banking companies having presence in India, either through a branch or subsidiary, the approval of the sectoral regulator(s) should be obtained before the issuance of IDRs;
11. Maintenance of collateral by FIIs for transactions in the derivative segment- opening of Demat accounts by Clearing Corporations and Clearing Members with foreign depositories and to hold, acquire, pledge and transfer the foreign sovereign securities, offered collateral by FIIs;

What are the sources of funding?

Funding for overseas direct investment can be made by one or more of the following sources:

• Market Purchase
• Drawl of Foreign Exchange
• Swap of Shares
• Capitalization of exports and other dues and entitlements – Proceeds of ECB / FCCB
• In exchange for ADRs / GDRs issued
• Balances held in EEFC Account
• Proceeds of ADR / GDR issue

For any capitalization of exports, along with Form ODI, a custom certified copy of the invoice raised towards the export has to be submitted to RBI.

Reporting requirements for Overseas Direct Investments

1. At time of Initial Investment:

Part I of the Form ODI has to be filed by an Indian Party within 30 days of Investment with the designated Branch of Authorized Dealer Bank along with the following annexures:

1. Certified Copy of Board Resolution approving the Investment Outside India.
2. Remittances Proofs i.e. Bank Documents of payments.
3. Statutory Auditors Certificate.
4. Form A2 (It is submitted to Banks at the time of remittance Outside India).
5. Valuation report for the value of shares.

After receiving the aforesaid documents, AD Bank shall verify all the Documents and forward the same to the Reserve Bank of India. Later, RBI allots a Unique Identification Number (UIN) for that particular JV/WOS.

It is important to note that before submitting Part I of ODI, ensure that all APRs due on the Company have been filed.

2. At time of Subsequent Investment:

Report to the Authorized Dealer Bank by Submitting Part I of the Form ODI within 30 days of Investment along with all documents as prescribed above.

Post Investment Obligations of Indian Party

1. Receive Share Certificates/Other Documentary Evidence: An Indian Party shall Receive share certificates/ any other documentary evidence of investment in the overseas JV / WOS and submit the same to the designated AD within 6 months.

2. Repatriation of Dues: Repatriate to India all dues receivable from the overseas JV / WOS, like dividend, royalty, technical fees, etc within 60 days of its falling due, or such further period as the Reserve Bank may permit.

3. Submission of Annual Performance Report (APR): Submission of APR APR in Part II of Form ODI in respect of each JV/WOS outside India set up or acquired by the Indian party by 31 December every year.

4. Repatriation of Sale Proceeds in case of Disinvestment: On disinvestment, repatriate the sale proceeds immediately or not later than 90 days from the date of sale of the shares/securities.

5. Presentación de la declaración de pasivos y activos extranjeros: Presente la declaración de pasivos y activos extranjeros (FLA, por sus siglas en inglés) cada año antes del 15 de julio.

Desinversión por parte de una entidad india

Una entidad india puede desinvertir de su empresa conjunta (JV) o subsidiaria de propiedad absoluta (WOS) en el extranjero mediante la transferencia o venta de acciones, la liquidación de la JV/WOS en el extranjero, o mediante la fusión o consolidación de la misma.

Existen 2 modalidades de desinversión:

1. Con amortización, o
2. Sin amortización

1. Con amortización

La entidad india puede desinvertir con amortización bajo la ruta automática, sujeta a lo siguiente:

• Cuando la JV/WOS cotiza en una bolsa de valores extranjera;
• Cuando la entidad india cotiza en una bolsa de valores en la India y tiene un patrimonio neto no inferior a 100 millones de rupias;
• Cuando la entidad india es una empresa no cotizada y la inversión en la JV/WOS extranjera no supera los 10 millones de USD; y
• Cuando la entidad india es una empresa cotizada con un patrimonio neto inferior a 100 millones de rupias, pero la inversión en una JV/WOS extranjera no supera los 10 millones de USD.

Es importante señalar que todas las demás condiciones aplicables a la desinversión sin amortización se aplicarán mutatis mutandis a la desinversión con amortización.

2. Sin amortización

Una entidad india puede desinvertir sin amortización bajo la ruta automática, sujeta a lo siguiente:

• La venta se realiza a través de una bolsa de valores donde cotizan las acciones de la JV/WOS extranjera.
• Si las acciones no cotizan en bolsa y la desinversión se realiza mediante un acuerdo privado, el precio de la acción no debe ser inferior al valor certificado como valor razonable por un contador público, basado en los últimos estados financieros auditados de la JV/WOS.
• La entidad india no tiene deudas pendientes por concepto de dividendos, honorarios técnicos, regalías, consultoría, comisiones u otros derechos y/o ingresos por exportación de la JV/WOS.
• La entidad extranjera ha estado en funcionamiento durante al menos un año completo y el Informe de Desempeño Anual, junto con las cuentas auditadas de ese año, se ha presentado al Banco de la Reserva.
• La entidad india no está bajo investigación por parte de la CBI, DoE, SEBI, IRDA o cualquier otra autoridad reguladora en la India.
• Otros términos y condiciones prescritos bajo las regulaciones de ODI.