Implicaciones fiscales y cumplimiento para la Inversión Extranjera de Cartera (FPI) en la India

Foreign Portfolio Investment (FPI) sounds similar to Foreign Direct Investment(FDI), however, they both have a fundamental difference of intent. Considering the developing Indian Economy and growth, India has become a point of attraction for investment across the globe. In line with the Indian economy, the progressive Indian Share market is alluring not only Indian Investors but also global Investors to invest their funds in India to get better returns.

As per reports, FPI Investment in India in equities has reached INR 1.16 Lakhs Crores by the first week of July itself. However, Such a substantive amount of investment requires the investors to be very vigilant about the legal Compliances applicable in India for approval and taxes.

This article gives an overview of Foreign Portfolio Investment and discusses the tax implications and compliances applicable thereon in India:

1. What is Foreign Portfolio Investment?

• As the name depicts, Foreign Portfolio Investments allow investors to form an investment portfolio in a foreign country. Investment can be made in Equity shares, Mutual funds, bonds, Fixed Deposits, or any other permitted security.
• Unlike Foreign Direct Investments, Investors do not intend to get control of the entity. Rather such investments are meant for handsome returns.
• Investors are willing to take higher risks by investing in securities of other countries to get higher returns.

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2. Regulation of Foreign Portfolio Investments?

• Foreign Portfolio Investment is regulated by the Security Exchange Board of India through the Securities and Exchange Board of India (Foreign Portfolio Investors) Regulations, 2014 (“FPI Regulations”).
• FPI regulations define the criteria for registration of FPI, permissible securities for investment, reporting requirements, etc.
• As per the FPI Regulations, a Foreign Portfolio Investment is required to satisfy the eligibility conditions given under Regulation 4 and to register itself as an FPI with a Designated Depository Participant (DDP). Upon receipt of the application from FPI, the Designated Depositary Participant shall grant the certificate of registration.
• Further, an FPI is allowed to invest only in lists of securities specified under Regulation 20 of the regulations. 

3. Permitted Investments in India

As per Regulation 20 of FPI regulations, an FPI is permitted to Invest in the following securities:

1. shares, debentures, and warrants issued by a body corporate; listed or to be listed on a recognized stock exchange in India;
2. units of schemes launched by mutual funds under Chapters V, VI - A, and  VI - B of the Securities and Exchange Board of India
3. Units of scheme floated by a Collective Investment Scheme by the SEBI (Collective Investment Scheme) Regulations, 1999
4. Derivatives traded on recognized stock exchange
5. Units of real estate investment trusts, infrastructure investment trusts, and units of category III Alternative Investment funds registered with SEBI
6. Indian Depository receipts
7. Any debt securities or other instruments as permitted by RBI for FPI to invest from time to time
8. Any other instrument as specified by SEBI from time to time.

4. Tax Implications and Compliances on FPI:

4.1 Obtain Permanent Account Number (PAN) in India

• The FPI is required to obtain a PAN in India.
• The Application for allotment of PAN is automatically generated and sent by the Digital Depository Participant  (DDP) once registration of FPI is completed through the Common Application Form.
• Following is the process flow of generation of PAN:

4.2 Tax Framework for FPI

• Funds of FPI are invested in India to obtain handsome returns. Such investment is made in Securities (listed or unlisted), Fixed Deposits, bonds, etc.

1. Capital Gains

• Any security (whether listed or unlisted) held by the FPI is considered a capital asset and profit or loss arising from the transfer of such capital asset shall be taxed as capital gains.
• Such capital gain shall be taxed as Long Term Capital Gain or Short Term Capital gain depending on the period of holding of capital asset.
• Capital assets shall be classified as short-term capital assets or long-term capital assets in the following manner:

However, as per Finance Act, 2024, the following shall be the criteria for the classification of capital assets as long-term capital assets or short-term capital assets with effect from 23rd July 2024:

• As per Section 115AD of the Income Tax Act, Any capital gain arising from the transfer of the above-mentioned capital assets shall be taxed at the following rates depending on the nature of the capital asset:

As per the Finance Act, 2024, Any capital gain arising from the transfer of the above-mentioned capital assets shall be taxed at the following rates depending on the nature of the capital asset with effect from 23rd July 2024:

2. Ingresos de otras fuentes
   • Cualquier otro ingreso obtenido por el FPI a través de sus inversiones, como intereses, dividendos, etc., tributará como ingresos de otras fuentes.
   • De acuerdo con la Sección 115AD de la Ley del Impuesto sobre la Renta, cualquier ingreso recibido por un FPI tributará a la siguiente tasa

• El TDS se deducirá de dichos ingresos según las tasas aplicables.

c. Impuestos y recargos

• Además del impuesto sobre la renta mencionado anteriormente, también es exigible un recargo aplicable (que oscila entre el 2% y el 37%) y una tasa de salud y educación (4%)

d. Convenio para evitar la doble imposición

• Las tasas impositivas mencionadas anteriormente están sujetas a la aplicabilidad del Convenio para Evitar la Doble Imposición (DTAA, por sus siglas en inglés) del país respectivo con la India
• Un FPI tiene derecho a solicitar el beneficio del DTAA de su país respectivo.
• Las disposiciones del DTAA prevalecerán sobre las leyes fiscales indias en la medida en que dichas disposiciones sean beneficiosas para el FPI.

4.3 TDS sobre pagos realizados a FPI

• Según la Ley del Impuesto sobre la Renta de 1961, el pagador debe deducir un porcentaje específico del monto como TDS al realizar el pago al beneficiario, según la naturaleza del ingreso. Por ejemplo, un TDS del 10% sobre el pago de ingresos por intereses, 10% sobre ingresos por dividendos, 1% sobre la venta de bienes inmuebles, etc.
• Por lo tanto, el FPI recibirá los ingresos por intereses y dividendos después de la deducción del TDS a la tasa aplicable. Sin embargo, los beneficios de dicho TDS pueden reclamarse al presentar la declaración de impuestos después del cierre del año fiscal.

4.4 Pago de impuestos antes de la remesa de fondos fuera de la India

• El FPI debe pagar impuestos sobre los ingresos mencionados anteriormente en la primera de las siguientes fechas:
  • Cada trimestre como pago anticipado de impuestos;
  • Antes de la remesa de fondos fuera de la India

4.5 Presentación de declaraciones de impuestos sobre la renta

• Los FPI deben presentar sus declaraciones de impuestos sobre la renta según la fecha de vencimiento que les corresponda, es decir, el 31 de julio, el 31 de octubre o el 30 de noviembre
• Los FPI deben someterse a una auditoría bajo las disposiciones de la Ley del Impuesto sobre la Renta, si corresponde.
• Además, en caso de que el FPI solicite el beneficio del DTAA, se debe presentar el Formulario 10F antes de presentar la declaración de impuestos sobre la renta.

5. Conclusión

La economía india atrae a inversores extranjeros de todo el mundo para invertir sus fondos en la India y obtener rendimientos atractivos. Sin embargo, los ingresos obtenidos en la India están sujetos al impuesto sobre la renta en dicho país. Por lo tanto, los FPI deben buscar asesoramiento profesional sobre la responsabilidad fiscal que pueda surgir en la India por los ingresos obtenidos a través de dichas inversiones, como intereses, dividendos, ganancias de capital, etc., y qué formularios debe presentar un FPI en la India. Además, el FPI solo podrá remitir fondos fuera de la India tras obtener un certificado de liquidación fiscal de profesionales autorizados en la India.