Over the years there have been a lot of changes taking place in terms of advancement and digitization in the business world. Digitization has not only provided convenience in doing business but also helps to check and tackle down the black money circulation which many are practicing. Tax evasion practices or transactions in black money markets mostly take place in cash and digitization of these transactions is the best way to avoid it. These practices adversely affect government revenues and close the way for investment in productive fields.
The government is making all the efforts to promote electronic transactions by providing various tax incentives and discouraging cash transactions by imposing various penalties or increasing tax compliances for cash transactions.
Over the period of more stringent provisions have been introduced under Income Tax Act related to cash transactions.
In this article we will discuss various provisions of the Income Tax Act related to cash transactions:
1. Disallowance of Expenses incurred in Cash (Section 40A(3) of Income Tax Act)
- As per Section 40A(3) of Income Tax Act, if payment for any expenditure exceeding INR 10,000 is made in cash, i.e., otherwise than by an account payee cheque or account payee bank draft or use of electronic clearing system then no deduction shall be allowed for such expenditure.
- However, if payment is made for plying, hiring or leasing of goods carriage then the limit of INR 10,000 has been increased to INR 35,000.
- Consequences of Non-Compliance: No penalty is prescribed as above discussed payments are made in cash. However, no deduction for such expense shall be allowed from taxable income and it will result in increased tax liability.
- Disallowance of Depreciation Section 43(1)
2. No Depreciation is allowed for fixed Asset purchased in cash (Section 43(1) of Income Tax Act)
- As per Section 43(1), if any payment or part payment for purchase of fixed asset is made in cash exceeding INR 10,000 in a day then such part of cost shall not be considered for computation of “Actual Cost” of fixed asset.
- Consequently, no depreciation shall be allowed on such part and it will result in increased income tax liability.
3. No Donation to political parties in cash (Section 13A of Income Tax Act)
- As per Section 13A of Income Tax Act, Any income of a political party by way of voluntary contributions received from any person shall not subject to Income Tax.
- However, political parties are not allowed to receive donations exceeding INR 2,000 in cash and such donations shall be subject to Income Tax.
4. No Deduction for in respect of expense incurred for specified business (Section 35AD)
- As per Section 35AD, 100% or 150% of the deduction is allowed with respect to certain capital expenditure incurred for specified business.
- However, no deduction shall be allowed where expense exceeding INR 10,000 is paid in cash.
5. Prohibition on Acceptance or repayment of Loan or deposit in case
5.1 Prohibition on acceptance of cash loans, deposits etc. (Section 269SS)
- Section 269SS prohibits acceptance of loan or deposit or any specified sum exceeding INR 20,000 in cash.
- "Specified sum" means any amount receivable, whether as advance or otherwise, in relation to transfer of an immovable property, whether or not the transfer takes place.
- Consequences for Non-Compliance:
If any loan or deposit or specified sum is accepted in contravention of Section 269SS then a penalty equal to the amount of such loan or deposit or specified sum shall be levied u/s 271D.
5.2 Prohibition on repayment of Loan in cash (Section 269T)
- No person, including banks, co-operative banks, companies etc., are allowed to repay any loan or deposit or any specified advance received by it in cash exceeding INR 20,000.
- "Specified Advance" means any amount receivable, whether as advance or otherwise, in relation to transfer of an immovable property, whether or not the transfer takes place.
- Consequences for Non-Compliance:
If any loan or deposit or specified sum is repaid in contravention of Section 269T then a penalty equal to the amount of such loan or deposit or specified sum shall be levied u/s 271E.
5.3 Non-applicability of Section 269SS and 269T
Sin embargo, las disposiciones de las secciones 269SS y 269T no son aplicables cuando los préstamos, anticipos o sumas especificadas se reciben de, o se reembolsan a:
- El Gobierno;
- Cualquier entidad bancaria, caja de ahorros postal o banco cooperativo;
- Cualquier corporación establecida por una ley central, estatal o provincial;
- Cualquier empresa pública según lo definido en la sección 617 de la Ley de Sociedades de 1956 (1 de 1956);
- Aquellas otras instituciones, asociaciones, organismos o clases de instituciones, asociaciones u organismos que el Gobierno Central pueda notificar.
6. Prohibición de recepción de importes en efectivo (sección 269ST)
6.1 Prohibición bajo la sección 269ST
La sección 269ST ha restringido claramente la recepción de cualquier importe superior a 200.000 INR en efectivo con respecto a las siguientes transacciones:
- En conjunto de una persona en un solo día. Esto incluye cualquier importe recibido de una persona en un solo día, independientemente de si dicho importe se recibe en múltiples plazos durante el día o contra múltiples facturas.
- Con respecto a una sola transacción.
- Con respecto a transacciones relacionadas con un mismo evento u ocasión por parte de una persona
6.2 No aplicabilidad de la sección 269ST
La disposición de la sección 269ST no se aplicará a:
- Cualquier importe recibido por el gobierno o cualquier entidad bancaria, caja de ahorros postal o banco cooperativo.
- Transacciones de la naturaleza especificada en la sección 269SS (Modo de tomar o aceptar ciertos préstamos, depósitos y sumas especificadas)
- Aquellas personas, clases de personas o recibos que el Gobierno Central pueda notificar.
6.3 Sanción por incumplimiento de la sección 269ST
El gobierno ha impuesto una sanción considerable para la persona que no cumpla con esta sección. Si alguna persona recibe un importe contraviniendo las disposiciones de la sección 269ST, se impondrá una sanción equivalente al importe recibido en efectivo según la sección 271DA.
7. Obligación de auditoría bajo la Ley del Impuesto sobre la Renta
- Bajo la sección 44AB de la Ley del Impuesto sobre la Renta, toda persona cuyas ventas totales, volumen de negocios o ingresos brutos en el negocio superen los 10 millones de INR en cualquier año anterior, está obligada a someter sus cuentas a auditoría según la sección 44AB de dicha ley.
- Sin embargo, si una persona cumple las siguientes 2 condiciones, se aplicará el límite de 100 millones de INR en lugar de 10 millones de INR:
- El agregado de todos los importes recibidos durante el año en efectivo, incluido el importe recibido por ventas, no supera el 5% de dicho importe, y
- el agregado de todos los pagos realizados en efectivo durante el año, incluido el importe incurrido en gastos en efectivo, no supera el 5% de dicho pago.
- Por lo tanto, si los ingresos y gastos agregados en efectivo superan el 5% de los ingresos y gastos totales, se aplicará el límite de exención de auditoría de 10 millones de INR.
8. TDS sobre retiros de efectivo superiores a 10 millones de INR durante el año (Sección 194N)
- Para desalentar las transacciones en efectivo, el gobierno ha introducido una nueva sección 194N en la que, si una persona retira efectivo por un total superior a 10 millones de INR durante el año de una o varias cuentas bancarias, el banco (del sector público o privado), un banco cooperativo o una oficina de correos deberá deducir un TDS del 2% sobre el importe retirado que exceda los 10 millones de INR.
- Sin embargo, las disposiciones de la sección 194N no se aplicarán cuando el importe sea retirado por:
- el Gobierno;
- cualquier entidad bancaria o sociedad cooperativa dedicada al negocio bancario o una oficina de correos;
- cualquier corresponsal comercial de una entidad bancaria o sociedad cooperativa dedicada al negocio bancario, de acuerdo con las directrices emitidas al respecto por el Banco de la Reserva de la India;
- cualquier operador de cajeros automáticos de marca blanca de una entidad bancaria o sociedad cooperativa dedicada al negocio bancario, de acuerdo con la autorización emitida por el Banco de la Reserva de la India.
9. Deducción prohibida bajo el Capítulo V si el pago se realiza en efectivo
9.1 Pago de prima de salud bajo la sección 80D
- Según la sección 80D, para efectos de reclamar una deducción de la Renta Imponible Bruta, el contribuyente debe realizar el pago de la prima médica u otras deducciones elegibles bajo la sección 80D mediante cualquier modo que no sea efectivo. Solo los pagos por chequeos médicos preventivos están permitidos en cualquier modalidad, incluido el efectivo.
9.2 Restrictions on deduction of Donations made in cash
- Deduction for donations u/s 80G shall be allowed only if payment of donations are made in any mode other than cash.
- No deduction shall be allowed in respect of donation of any sum exceeding INR 2,000 unless such sum is paid by any mode other than cash.
Conclusion
The government introduced many rules and provisions to tackle down the tax evaders and make the economy of the county grow by the right use of finances in the country.
The above provisions are introduced as a guideline that every taxpayer is required to comply with all the provisions of the Income Tax Act for better and clean books of accounts. Complying with all the provisions fetch many benefits to the taxpayer in terms of deductions, for better planning of future, no legal disputes in the name of the taxpayer if they follow all the provisions.
Apart from these, a taxpayer should maximize their digital transaction instead of cash transactions in order to curb down the black money.
