Doing business outside of India and growing business internationally is an essential part of a company's business expansion policy. If you as a business enterprise are looking for a way to set up a business outside of India, along with the legal requirements of that country a few of the Indian legislation and statutory requirements have to be kept in mind as well. Under the Overseas Direct Investment provisions, an Indian entity can directly invest outside India by way of contribution to the capital or through subscription to the Memorandum of Association of the foreign entity, as this signifies long-term interest in the overseas entity. In other words, there are limited options available like through a Joint Venture (JV) or a Wholly Owned Subsidiary (WOS).
[A JV means a foreign concern formed, registered, or incorporated in a foreign country in accordance with the laws and regulations of that country and in which investment has been made by an Indian entity. In a WOS scenario, the entire capital is owned by an Indian entity.]
I. Liberalised Remittance Scheme (LRS)
As per LRS, a resident individual may remit up to USD 125,000 per financial year for any:
- permitted capital;
- current account transaction; or
- a combination of both.
Some of the capital account transactions permitted under the scheme include:
- Resident individuals can acquire and hold shares or debt instruments or any other assets including property outside India, without prior approval of the Reserve Bank.
Can remittances be made to acquire Joint Ventures abroad?
With effect from August 05, 2013, LRS can be used by Resident individuals to set up Joint Ventures (JV)/ Wholly Owned Subsidiaries (WOS) outside India for bonafide business activities within the limit of USD 125,000 subject to the terms & conditions stipulated in FEMA Notification No.263.
Fema Notification 263:
Acquisition or Setting up of a JV or WOS abroad by resident individual
A resident individual, single or in association with another resident individual or with an ‘Indian Party’, satisfying the criteria as per Schedule V of this Notification, may make overseas direct investment in the equity shares and compulsorily convertible preference shares of a Joint Venture (JV) or Wholly Owned Subsidiary (WOS) outside India.
Some of the conditions to be followed are:
- A resident individual is prohibited from making a direct investment in a JV or WOS abroad which is engaged in real estate business, banking business, or in the business of financial services activity.
- The JV or WOS abroad shall be engaged in bonafide business activities only.
- Resident individuals are prohibited from making direct investments in a JV or WOS [set up or acquired abroad individually or in association with other resident individuals and/or with an Indian party] located in the countries identified by the Financial Action Task Force (FATF) as “non-cooperative countries and territories”. One can find these countries listed on the official FATF website- www.fatf-gafi.org, or as notified by the Reserve Bank.
- The resident individual should not be on the Reserve Bank’s Exporters Caution List or List of defaulters to the banking system or under investigation by any investigation or enforcement agency or regulatory body.
- At the time of investment, the permissible ceiling shall be within the overall ceiling prescribed for the resident individual under Liberalised Remittance Scheme as prescribed by the Reserve Bank from time to time.
- The JV or WOS, to be acquired or set up by a resident individual under this Schedule, should be an operating entity only and no step-down subsidiary is allowed to be acquired or set up by the JV or WOS.
- For the purpose of making investment under this Schedule, the valuation shall be as per Regulation 6(6)(a) of this Notification.
- 本通知の第2条(e)および第20A条で定義される海外直接投資を除き、居住者個人によるJV（合弁会社）またはWOS（完全子会社）への、あるいはそれらの代理としての財務的コミットメントは禁止されています。
したがって、居住者個人はLRS（自由化送金スキーム）に基づき、海外での合弁会社または完全子会社の設立のためにインド国外へ送金できることは明らかです。
- 最近、インド準備銀行（RBI）はLRSに基づき、海外の不動産購入を許可しました。これにより、個人は海外で会社を設立できるだけでなく、LRSの枠組みの中で、1会計年度あたり合計12万5000米ドルの限度額内で、当該事業のオフィスを設置するための不動産を購入することも可能になりました。
II. 海外直接投資
居住者が海外で事業を立ち上げるための2つ目の方法は、海外直接投資です。インド国外への直接投資とは、インド国外で新たに設立される会社の資本を引き受けること、またはインド国外の既存会社の株式を購入することを指します。
インド国外への直接投資は、「自動承認ルート」または「承認ルート」のいずれかを通じて行うことができます。
自動承認ルート
- 自動承認ルートでは、インドの当事者が海外のJV/WOSに直接投資を行う際、インド準備銀行からの事前の承認は不要です。
- インドの当事者は、当該投資への送金を行うために、所定の添付書類および文書を添えて、フォームODIによる申請書をカテゴリーI認定ディーラー銀行に提出する必要があります。ただし、金融サービス部門への投資の場合は、インドおよび海外双方の関連規制当局からの事前承認が必要です。
自動承認ルートによる海外直接投資の制限および要件
自動承認ルートによる海外直接投資の基準は以下の通りです。
- インドの当事者は、ホスト国の法律で許可されている正当な活動であれば、JVまたはWOSに対して、純資産（直近の監査済み貸借対照表に基づく）の所定の限度額まで投資できます。
- インドの当事者は、インド準備銀行の輸出者注意リスト、またはインド信用情報局（CIBIL）、RBI、もしくはインド準備銀行が承認したその他の信用情報機関が公表・配布する銀行システムの債務不履行者リストに掲載されておらず、かつ、執行局やその他の調査機関または規制当局による調査を受けていない必要があります。また、
- インドの当事者は、JV/WOSへの投資に関連するすべての取引を、自らが指定する認定ディーラーの単一の支店を通じて行う必要があります。
- 所定の限度額は、インドの当事者の純資産の100%です。
自動承認ルートで海外直接投資を行うインドの当事者が従うべき手続き
自動承認ルートで海外直接投資を行うことを意図するインドの当事者は、以下の手続きを行う必要があります。
- フォームODIに必要事項を記入し、そこに記載された書類（取締役会決議の認証謄本、法定監査人証明書、および評価報告書（既存企業を買収する場合））を添付する。また、
- 投資・送金を行うために認定ディーラー（指定認定ディーラー）に相談する。
結論：自動承認ルートによるインド国外への投資は、海外での新規会社（JVまたはWOS）設立のために行うことができます。これは、1956年会社法に基づいて設立されたインドの会社、登録されたパートナーシップ企業、または議会法によって設立された法人にのみ認められています。
承認ルート
- 自動承認ルートの条件を満たさない提案については、インド準備銀行の事前承認が必要です。その場合、カテゴリーI認定ディーラー銀行を通じて、所定の書類を添えたフォームODIによる特定の申請を行う必要があります。事前承認が必要な提案には、以下のようなものがあります。
- 直近の監査済み貸借対照表の日付時点における、インド企業の純資産の所定限度額を超えるエネルギーおよび天然資源部門への海外投資。
- 居住法人による石油部門の海外非法人事業体への投資で、直近の監査済み貸借対照表の日付時点における純資産の所定限度額を超えるもの。ただし、当該提案が権限のある当局によって承認されており、かつ当該投資を承認する取締役会決議の認証謄本が添付されている場合に限ります。
ただし、ナバラトナ公的部門企業（Navaratna PSUs）、ONGC Videsh Ltd、およびOil India Ltdについては、インド政府によって正式に承認された石油部門（石油・天然ガスの探査や掘削など）の海外非法人・法人事業体への投資が、自動承認ルートの下で制限なく認められています。
- 一定の適格基準を満たす個人事業主および未登録のパートナーシップ企業による海外投資。
- 製造、教育、または病院部門に従事する登録信託または協会（一定の適格基準を満たすもの）による、海外のJV/WOSにおける同部門への投資。
留意事項：
- 承認ルートに基づく申請は、インド国外における合弁会社（JV）または完全子会社（WOS）の実現可能性、対外貿易への貢献見込み、当該投資を通じてインドにもたらされるその他の利益、インド側当事者および外国のJV/WOSの財務状況や事業実績、インド側当事者が当該JV/WOSと同種または関連する事業分野で有する経験や専門知識などを総合的に考慮して審査されます。
- Form ODI-Part Iによる申請は、指定されたカテゴリーIの認定ディーラー銀行を通じて提出してください。
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