従業員持株制度（ESOP）について知る

Employee Stock Option Plan (ESOP) is one of the old methods of acknowledging the contributions of employees in the company by giving them certain ownership in the company. Traditionally, ESOPs were issued to the senior employees of the companies to acknowledge their contribution in building companies. 

However, the concept of ESOPs is emerging again with startups. Apart from the in-hand salary, startups have found ESOPs as an attractive incentive to retain experienced employees in the company. ESOPs not only allow employers to sweeten the pot, especially if they can’t offer a very high compensation package right off the bat, but they also encourage a sense of ownership in the employee.

However, ESOPs can’t be issued on an Adhoc basis. In the case of unlisted companies, It needs to be issued in compliance with provisions of the Companies Act, 2013, and Companies (Share Capital and Debentures) Rules, 2014. Further, in the case of listed companies, it needs to be issued as per the Securities and Exchange Board of India (SEBI) Employee Stock Option Scheme Guidelines.

In this article, a detailed discussion is carried out about various aspects of ESOPs:

1. What is an Employee Stock Option Plan (ESOP)

• ESOP is a type of employee compensation plan in which equity of the company is offered to the employees. These shares are available to the employees at a discounted rate or at free of cost.

• This term is also defined under Section 2(37) of the Companies Act, 2013 which says employees' stock option as a right granted to directors, employees, or officers of a company or its holding or subsidiary company to purchase or avail or subscribe for shares of the company at a predetermined price on a future date.

• Employees have to serve a minimum period of time, known as the vesting period, to become eligible for ESOPs. They can exercise this option after the expiry of the vesting period.

• This method attached employees to the company by giving them a share of the company's net worth. This strives for employees to work harder toward enhancing the value of the company as it increases their own value of the investment.

• Example,

Say ABC Pvt. Ltd. offers its employees the following ESOP-

1. 100 shares @Rs.100
2. Option/vesting period – 5 years

This implies, after serving employment of 5 years, employees shall have the option to buy 100 shares at Rs.100 each, irrespective of the market value of the company’s stock. 

• Small businesses and startups allow a shorter vesting period.

2. Features of ESOP

• ESOPs are given free of cost or at a discounted price to the employees. Therefore, the value of ESOPs or values waived forms part of the employee’s CTC (Cost to company) structure.

• ESOP is a right, not an obligation. Therefore, employees are not mandatorily required to exercise this option. Further, This option can be exercised partially as well.

• ESOPs are offered to the employees as per the recruitment strategy of the company.

• The vesting date is the date when the vesting period expires, i.e., when the employee can exercise his ESOPs and convert it into shares of the company. On the other hand, the grant date is the date the ESOP is granted through a formal agreement between the employer and the employee.

• Further, ESOPs also be exercised in a phased manner, i.e. in installments over a specified period.

• The price at which ESOPs are offered to the employees is called the exercise price or grant price.

3. Benefit of ESOP

ESOPs have benefits for both employers as well as employees. The following are different benefits:

For employers, ESOPs can be a deal-breaker in talent acquisition. This way –

1. ESOPには、企業にとって以下の2つのメリットがあります。
   • リテンション（人材の維持）：ESOPは権利確定期間後に権利行使できるため、優秀な従業員の定着に役立ちます。
   • モチベーション：従業員が企業の価値向上に向けて取り組むためのモチベーションの源泉となります。

2. 優秀な人材の獲得：創業初期は資金が不足しがちなため、ESOPは従業員の報酬のギャップを埋める役割を果たします。従業員が企業の成長性を信じれば、報酬パッケージの一部としてESOPを受け入れ、より低い価格で株式を取得することを選択します。これにより、初期コストを抑えつつ優秀な人材を確保することが可能になります。

3. キャッシュアウトフローの削減：ESOPは、企業からの多額の現金流出を防ぐのにも役立ちます。そのため、資金が限られているスタートアップ企業において、この手法は広く活用されています。

従業員にとって、ESOPには以下のメリットがあります。

1. 適正価格での価値ある投資：従業員は社内の人間として企業の状況を熟知しているため、ESOPの権利行使について賢明な判断を下すことができます。その結果、無料または名目上の価格で価値ある投資を行うことが可能になります。

2. 追加の収入源：株主となることで、従業員は会社の経営に意見を反映させることができます。また、保有株式から配当金を得ることもでき、これが追加の収入となります。

3. 雇用の安定：権利確定期間があるため、従業員は雇用の安定を得ることができ、それが従業員満足度の向上につながります。

4. ESOPで使用される用語

1. 付与日（Grant date）：雇用主と従業員の間で、将来的に株式を所有するオプションを従業員に与えるという合意がなされた日。

2. 権利確定日（Vesting Date）：権利確定期間が終了する日。つまり、相互に合意した条件に基づき、雇用された従業員がその企業のESOPの権利を取得する日。

3. 権利確定期間（Vesting Period）：ESOPの対象となるために、従業員が企業に勤務しなければならない最低期間。

4. 権利行使期間（Exercise Period）：株式の権利が確定した後、従業員がその株式を購入できる期間。

5. 権利行使日（Exercise Date）：従業員がESOPのオプションを行使する日。

6. 権利行使価格（Exercise Price）：従業員にESOPが提供される価格。権利行使価格は通常、現在の公正市場価値（FMV）と比較して非常に低く設定されます。

5. ESOPプランの種類

1. 従業員ストックオプション制度（ESOS）：ESOSは従業員の給与体系の一部であり、CTC（総報酬）を構成します。ESOPは、一定期間会社のために懸命に働くことへの報酬として従業員に提供されます。ESOPでは、権利確定期間や諸条件などの付随的な条件がすべて事前に決定されています。このプランでは、権利確定期間終了後に、従業員は所定の価格で株式を購入できます。なお、このプランは従業員に株式の購入を義務付けるものではありません。

2. 従業員持株会（ESPP）：ESPPも割引価格で自社株を提供するものですが、これらは会社が運営する株式購入プログラムの下で提供されます。これらの株式は、雇用条件に関係なくすべての従業員が利用可能です。一般的に、このプランで提供される割引率はESOPよりもはるかに低くなっています。

ESPPでは、従業員は給与天引きを通じて割引価格で自社株を購入することを選択できます。従業員は収入の一定割合を積み立てるよう指定し、指定された間隔でその資金を使って割引価格で自社株を購入します。

3. 譲渡制限付株式ユニット（RSU）：RSUはESOPの一種ですが、追加条件がある点が異なります。RSA（譲渡制限付株式）の下では、期間や業績に基づく特定の条件が満たされ、実際に株式が発行されるまで、従業員は株主にはなりません。

通常、RSUは一定期間の勤務や特定の業績目標の達成と引き換えに付与されます。ただし、RSUは所定の条件が満たされるまでロックが解除されず、現金化もできないため、従業員は緊急時の資金源としてこれに頼るべきではありません。

4. 株式評価権（SARs）：厳密にはESOPプランではありませんが、ESOPと同様に活用することが可能です。企業が株式の希薄化を避けたい場合にこの手法が選択され、従業員は即座に現金による利益を得ることができます。

SARsでは、一定期間における自社株の価値上昇分が従業員に提供されます。この価値上昇分は現金で支払われ、実際に株式が割り当てられることはありません。そのため、従業員は下落リスクを負うことなく、株価上昇の恩恵を受けることができます。SARsには他のESOPのような税制上の優遇措置はありませんが、長期的な視点で会社を捉え、株価上昇による利益を享受したい従業員にとっては有益な制度です。

5. ファントム・エクイティ・プラン（PEP）：このプランでは、あらかじめ決められた価格で従業員に擬似的な株式が割り当てられます。付与価格や権利行使価格は会社の帳簿に記録されますが、実際に従業員が支払うわけではありません。

権利確定日には、従業員が実際に株式を行使した場合に得られるであろう利益が支払われます。つまり、従業員は実際に株式を保有するわけではありませんが、割引価格での擬似的な株式購入を通じて利益を得る仕組みです。

6. ESOPの対象者

会社の株式を10%以上保有する取締役およびプロモーターを除き、すべての従業員がESOPの対象となります。ただし、従業員は以下のいずれかの基準を満たす必要があります。

• 会社の常勤または非常勤の取締役。
• インド国内外を問わず、子会社、関連会社、または持株会社に現在勤務している従業員。
• 会社のインド国内または海外のオフィスに勤務する正社員。

7. 結論

組織におけるESOPプランの導入は、スタッフのモチベーションを高め、会社の全体的な成功に対する関心を維持するための優れた方法です。

ESOPの導入を決定する前に、企業は現状を包括的に分析する必要があります。この調査の目的は、ESOPの導入が会社とその株主にとって適切かどうかを判断することです。

難しい点は、ESOPがすべての企業に等しく適しているわけではないカスタマイズされたソリューションであるということです。そのため、導入を開始する前に、このモデルの可能性に精通した専門家に相談することをお勧めします。

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