インドの事業体／居住者個人による海外直接投資（ODI）に関する基準

In today’s date, Indian businesses are stepping out of the country to make substantial investments in the international market. These overseas direct investments or ODIs have presented a very healthy trend, but for one to participate in these transactions certain norms need to be satisfied.

1. What does “Overseas Direct Investment” transactions mean?

海外直接投資とは、以下の方法による合弁事業（JV）および完全子会社（WOS）への投資を指します。

– 外国法人の定款への加入、または

– 市場購入、私募、または証券取引所を通じた外国法人の既存株式の購入

Overseas investments in JV or WOS have been recognised as important avenues for promoting global reach of Indian entrepreneurs.

海外直接投資に関する取引は、1999年外国為替管理法第6条(3)項(a)号、および2004年7月7日付通知番号FEMA.120/RB-2004により公示された外国為替管理（外国証券の譲渡または発行）規則に基づき管理されています。

2. What are the routes for Direct Investment Outside India?

• Automatic Route- Without the approval of the  RBI.
• Approval Route- Subject to the approval of the  RBI.

3. General prohibitions on making ODI

As per the directions laid down under FEMA Regulations, any Indian entity may, subject to the approval of Reserve Bank, make an investment/financial commitment in foreign entities that are engaged in the below mentioned sectors:

1. 不動産事業、
2. 銀行事業。

Real estate, as defined in Notification No. FEMA 120/RB-2004 dated July 7, 2004, and banking business are the prohibited sectors for overseas direct investment.

However, Indian banks operating in India can set up JVs/WOSs abroad provided they obtain clearance under the Banking Regulation Act, 1949, from the Department of Banking Regulation (DBR), CO, RBI.

NOTE: Here, Real Estate means the dealing in the real estate or Transferable Development Rights (TDR). However above restriction shall not be applicable to:

1. Development of the Townships;
2. Construction of the residential/commercial premises, roads and bridges.

4. Manner of purchase and Acquisition of securities under ODI

1. 居住者外貨（RFC）口座に保有されている資金による投資、

2. 外貨建て株式への投資に伴うボーナス発行の保有、

3. インドに永住していない者が、インド国外の自身の外貨資産から行う投資、

4. インド居住者が、インド国外の居住者から贈与として外国証券を取得すること、

5. Acquisition of shares by the person resident in India under cashless Employees Stock Option Programme (ESOP) issued by a company outside India, subject to the condition that such acquisition does not involve any remittance from India;

6. インド居住者が、居住地を問わず他の者から相続により株式を取得すること。

7. Acquisition equity shares by a person resident in India offered by a foreign company under its ESOP scheme, subject to the certain conditions as specified.

8. Acquisition of shares by any resident if such acquisition represents;
   1. Qualification Shares for becoming director of a company outside India to the extent prescribed as per the law of the host country where the company is located provided it does not exceed the limit prescribed for the resident individuals under the Liberalized Remittance Scheme (LRS) in force at the time of acquisition;
   2. Part/full consideration of professional services rendered to the foreign company or in lieu of Director’s remuneration. The limit of acquiring such shares in terms of value is restricted to the overall ceiling prescribed for the resident individuals under the Liberalized Remittance Scheme (LRS) in force at the time of acquisition;
   3. Rights Issue (Provided that the original shares were issued in accordance with the provisions of the FEMA Regulations);
   4. Purchase of the shares of a JV/WOS abroad of the India Promoter Company by the employees/directors of the Indian Promoter Company (Subject to certain conditions);
   5. Purchase of the foreign securities under ADR/GDR linked stock option schemes by the resident employees of the India Companies;

9. Repurchase of the shares issued to the resident in India by a Foreign Company under the ESOP Scheme;

10. Eligible company’s residents outside India may issue Indian Depository Receipts (IDRs) through a Domestic Depository. The permission has been granted subject to compliance with the Companies (Issue of Depository Receipts) Rules, 2004 and subsequent amendments made thereto and the SEBI (DIP) Guidelines, 2000, as amended from time to time. In case of raising of funds through issuance of IDRs by financial/banking companies having presence in India, either through a branch or subsidiary, the approval of the sectoral regulator(s) should be obtained before the issuance of IDRs;

11. Maintenance of collateral by FIIs for transactions in derivative segment- opening of demat accounts by Clearing Corporations and Clearing Members with foreign depositories and to hold, acquire, pledge and transfer the foreign sovereign securities, offered collateral by FIIs;

5. What are the sources of funding?

Funding for overseas direct investment can be made by one or more of the following sources:

• Market Purchase
• Drawl of Foreign Exchange
• Swap of Shares
• Capitalization of exports and other dues and entitlements – Proceeds of ECB / FCCB
• In exchange of ADRs / GDRs issued
• Balances held in EEFC Account
• Proceeds of ADR / GDR issue

For any capitalization of exports, along with Form ODI, a custom certified copy of the invoice raised towards the export has to be submitted to RBI.

6. Reporting requirements for Overseas Direct Investments

6.1 初回投資時：

1. Part I of the Form ODI has to be filed by an Indian Party within 30 days of Investment with the designated Branch of Authorized Dealer Bank along with the following annexures:

• Certified Copy of Board Resolution approving the Investment Outside India.
• Remittances Proofs i.e. Bank Documents of payments.
• Statutory Auditors Certificate.
• Form A2 (It is submitted to Banks at the time of remittance Outside India).
• Valuation report for the value of shares.

2. After receiving the aforesaid documents, AD Bank shall verify all the Documents and forward the same to the Reserve Bank of India. Later, RBI allots a Unique Identification Number (UIN) for that particular JV/WOS.

3. It is important to note that before submitting Part I of ODI, ensure that all APRs due on the Company have been filed.

6.2 追加投資時：

投資から30日以内に、Form ODIのパートIを、上記で規定されたすべての書類とともに認定ディーラー銀行に提出してください。

7. インド側当事者の投資後の義務

ここで「インド側当事者（Indian Party）」とは、インドで設立された会社、国会法に基づいて設立された団体、1932年インドパートナーシップ法に基づいて登録されたパートナーシップ企業、または2008年有限責任パートナーシップ法に基づいて登録された有限責任パートナーシップ（LLP）であって、海外のJV（合弁事業）またはWOS（完全子会社）に投資を行うものを指します。さらに、インド準備銀行が通知するその他のインドの事業体も含まれます。

投資後、インド側当事者は以下の義務を遵守する必要があります。

1. Receive Share Certificates/Other Documentary Evidence: An Indian Party shall Receive share certificates/ any other documentary evidence of investment in the overseas JV / WOS and submit the same to the designated AD within 6 months.

2. 債権の送金：海外のJV/WOSから受け取る配当金、ロイヤリティ、技術料などのすべての債権を、支払期日から60日以内、またはインド準備銀行が許可する期間内にインドへ送金すること。

3. 年次業績報告書（APR）の提出：インド側当事者が設立または取得したインド国外の各JV/WOSについて、毎年12月31日までにForm ODIのパートIIでAPRを提出すること。

4. 年次業績報告書（APR）の提出：インド側の当事者が設立または取得したインド国外の各JV／WOSについて、毎年12月31日までにForm ODIのパートIIでAPRを提出する必要があります。

5. 対外負債・資産（FLA）報告書の提出：毎年7月15日までに、対外負債・資産（FLA）報告書を提出すること。

8. インド側当事者による投資撤退

インド側当事者は、海外の合弁会社（JV）または完全子会社（WOS）の持分証券の譲渡・売却、JV/WOSの清算、あるいはJV/WOSの合併・統合を通じて、投資を撤退することができます。

投資撤退には2つの方法があります：

1. 債権放棄を伴う場合、または
2. 債権放棄を伴わない場合

8.1 債権放棄を伴う投資撤退

インド側当事者は、以下を条件として、自動認可ルートの下で債権放棄を伴う投資撤退を行うことができます。

• JV/WOSが海外の証券取引所に上場している場合、
• インド側当事者がインドの証券取引所に上場しており、純資産が10億ルピー以上である場合、
• インド側当事者が非上場企業であり、海外のJV/WOSへの投資額が1,000万米ドルを超えない場合、および
• インド側当事者が上場企業で純資産が10億ルピー未満であるが、海外のJV/WOSへの投資額が1,000万米ドルを超えない場合。

債権放棄を伴わない投資撤退に適用されるその他のすべての条件は、債権放棄を伴う投資撤退にも準用されることに留意することが重要です。

8.2 債権放棄を伴わない投資撤退

インド側当事者は、以下を条件として、自動認可ルートの下で債権放棄を伴わない投資撤退を行うことができます。

• 海外のJV/WOSの株式が上場されている証券取引所を通じて売却が行われること。
• 株式が証券取引所に上場されておらず、私的な取り決めによって投資撤退が行われる場合、株式価格がJV/WOSの最新の監査済み財務諸表に基づき、公認会計士（CA）または米国公認会計士（CPA）によって公正価値として証明された価格を下回らないこと。
• インド側当事者が、JV/WOSからの配当金、技術ノウハウ料、ロイヤリティ、コンサルティング料、手数料、その他の権利、および輸出代金に関して未払いの債権を有していないこと。
• 海外の事業体が少なくとも1年間操業しており、その年の年次業績報告書および監査済み決算書がインド準備銀行に提出されていること。
• インド側当事者が、CBI（中央捜査局）、DoE（執行局）、SEBI（インド証券取引委員会）、IRDA（インド保険規制開発局）、またはインドのその他の規制当局による調査を受けていないこと。
• ODI規制の下で規定されるその他の条件。